过去十年，海澜之家集团始终坚定不移地走品牌服饰发展道路。我们不因循成规，不断打破思路，打造特色鲜明的服饰品牌，

　　提升服装产业链效率，探索服饰零售新模式。十年来，我们步履坚定，路越走越宽，这要感谢一路上每一位海澜人的付出和

　　是我们所有人的共同努力，让海澜之家稳居男装龙头地位，市场份额连续 10年保持第一；打造云服 5G智慧工厂和智慧

　　供应链，率先实现行业的数智化转型；以近 6,000家实体门店及众多线上平台，贯通形成全域零售新生态；让海澜之家在

　　展望下一个十年，我们将以“聚焦品牌，拥抱全球，普惠生活”为方针，以“做世界一流、中国领先的品牌服饰零售集团”为

　　目标，从优秀到领先，从独行到同行，不止于打造深受人们喜爱和信赖的品牌，更输出自身优势能力，与全球优秀品牌深度

　　2025至 2030年是实现这一新跨越的关键阶段，因此我们提出“2025 – 2030年战略升级计划”，聚焦以下战略方向：

　　保持心流状态，专心服装本业。持续强化品牌运营、供应链管理和渠道运营的综合能力，实现服装主业的长期有效增长。从

　　为满足人们的多元需求和个性表达，海澜之家集团已孵化出海澜之家、海澜团购定制、OVV、黑鲸等深受消费者喜爱的品牌，

　　覆盖男装、女装、职业装等服装细分领域。未来我们还将持续投入品牌建设，不断创新产品，让更多人喜爱上我们的品牌。

　　此外，我们还将携手合作伙伴，根据不同城市的消费需求，精选优质大牌和商品打造“品牌服饰集合店”，持续探索服装零

　　从自有品牌孵化向品牌深度合作延伸。我们将加强和全球优质品牌深度合作，构建多元品牌矩阵。过去三年里，我们已经和

　　海德、阿迪达斯建立起战略合作伙伴关系，分别在品牌运营、供应链管理和渠道运营上展开深度合作。

　　一个人走得快，一群人走得远。未来我们将持续扩大朋友圈，引进更多优质的国际品牌，为消费者带来更多样化的选择。

　　从引进来到走出去，国际化是我们品牌版图拓展的另一重要板块。我们将扎根东南亚、辐射亚太、着眼全球，秉持“在当地，

　　为当地”的态度深耕海外市场。如今我们已覆盖新加坡、马来西亚、泰国、越南、菲律宾、肯尼亚、老挝、马尔代夫等地区，

　　追求美好生活，是所有人的内心向往，实现他们的追求，是我们的立意和使命。我们要回归零售本质，通过强大的供应链及

　　渠道整合能力，以物美价优的优质商品让更多人拥有品质生活，满足人们对美好生活的向上追求和现代社会的高质量发展。

　　我们从去年起和京东强强联合，依托双方的资源优势，打造京东奥莱，为成长型城市的消费者提供更具质价比的大牌正品购

　　物选择和便捷购物体验。从服饰、轻奢、运动户外到靴鞋，让更多消费者在“家门口”就能轻松体验和购买到全球大牌好货。

　　在“聚焦品牌，拥抱全球，普惠生活”的 2030方针引领下，海澜之家集团将持续以服装为原点，为优质品牌赋能，与合作伙

　　伴共担当，双向链接中国与世界，让更多人享有美好的生活方式。初心如此，未来亦如此！服装为本，大美生活。2025，让我们步履不停，向新而行！

　　注：本报告中若出现总数与各分项数值之和尾数不符的情况，均为四舍五入原因造成。

　　公司披露年度报告的媒体名称及网址 《上海证券报》《证券时报》《中国证券报》《证券日报》公司披露年度报告的证券交易所网址

　　公司聘请的会计师事务所（境内） 名称 天衡会计师事务所（特殊普通合伙）办公地址 南京建邺区江东中路 106号 1907室

　　扣除非经常性损益后的基本每股收益（元 /股） 0.43 0.63 -31.75 0.48加权平均净资产收益率 (%) 12.47 19.47 减少 7.00个百分点 13.89扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率 (%) 11.64 17.87 减少 6.23个百分点 13.37报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标的说明

　　（一） 同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况

　　（二） 同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况

　　对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1号?非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1号?非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。

　　其他非流动金融资产 244,162,546.20 293,435,063.73 49,272,517.53 -1,727,482.47合计 888,610,380.51 874,373,888.91 -14,236,491.60 32,732,232.68一、 经营情况讨论与分析 2024年，面对复杂多变的国内外环境，公司以消费需求为核心导向，深 化品牌价值，迭代产品创新，稳固服装主业，加码运动赛道，加快全球化 步伐，积极探索品牌服饰集合店新业务，培育新的增长引擎。报告期，公 司实现营业收入 209.57亿元，归属于上市公司股东净利润 21.59亿元； 其中海澜之家系列实现主营业务收入 152.70亿元；海澜团购定制业务实 现主营业务收入 22.24亿元；其他品牌实现主营业务收入 26.68亿元。（一）海澜之家主品牌业务情况海澜之家主品牌秉持“创造有生命力的服饰”的品牌理念，通过 创新多样传播形式，从产品、渠道、营销等多角度精准发力， 积极拥抱主流价值观，让品牌融入当代消费者多元需求，激发 品牌活力，提升品牌价值。 1、创新融合赋能品牌，与消费者共鸣共生， 提升国民品牌影响力 将传统文化之美融入品牌基因，创造记忆点，强化品牌认同。自 2023年起，海澜之家已连续三年入选央视总台“品牌强国 工程?领跑品牌”，成为服装行业首个获此殊荣的品牌，尽显国民品牌实力。海澜之家通过特别呈现《五四青年节特别节目》， 冠名《青年京剧演员大会》《国风超有戏》《总台 IP进校园》等一系列经典触达更多受众，与国民建立起深厚的情感纽带， 深化品牌价值。构建全方位品牌传播矩阵，整合多媒体资源，全平台发布内容，以提升品牌在大众心里的品质感与好感度，扩大品牌影响力。 报告期，海澜之家与央视新闻合作推出高水准视觉大片，央视主持人任鲁豫身着海澜之家极光 95绒产品，在冬日寻找中国 热源。该大片通过央视新闻微信视频号、一竞技app抖音、快手、中国之声微博、央视新闻微博、央视新闻客户端、百家号等媒体矩阵 全平台发布，增强品牌曝光，提升海澜之家的产品力。2、科技与设计双轮驱动，打造丰富多元的优质产品组合

　　海澜之家加码研发设计投入，丰富科技功能、IP时尚、品质环保等产品组合，迭代优化爆款，不断推出新品，满足更广泛、

　　探索新材质，迭代新工艺，升级打造爆款单品。如推出“韵彩自然”系列夏季类产品，该系列运用吸湿速干、长效抑菌等“不

　　留汗”黑科技，兼具免烫、凉感功能，重塑夏日清新体感，成为夏日运动爆款；升级“清新夹克”系列户外科技产品，以宽松

　　廓形搭配色彩碰撞，为经典夹克赋予年轻活力，打造适配年轻人出行穿搭的时尚外套；迭代御寒极光系列，采用“800蓬、

　　95绒”高标准配置，以冲锋衣款式为基础，融合面包服样式，搭配功能性面辅料。海澜之家在延续前几代卓越品质的同时，

　　实现产品质价比的升级突破，凭借时尚感与科技性能，满足消费者不同生活场景的穿着需求。

　　扎根东方传统美学，加码国潮产品研发。从中国传统文化中汲取灵感进行服装的创新演绎，推出“龙腾九州”系列，齐聚非

　　遗文化、国风艺术、时尚国潮等多元风格的龙系新品，将文化融于服饰之中，赋予服饰全新生命力；推出适合情侣、亲子穿

　　着的“布鲁伊”联名 IP系列，产品整体风格清新简约，拓宽消费群体，深化情感连接，丰富产品文化内涵，提升品牌价值。

　　精细打磨产品，以高质价比契合消费 曾舜晞海澜之家青春代言人 趋势。持续扩充国民臻品系列，严选 全球优质面料，融合设计与功能创 新，推出超高性价比的环保产品，满 足消费者的高品质需求。报告期，海 澜之家选用新疆优质长绒棉打造多款 休闲裤，面料细腻柔滑，兼具舒适度 与品质感；选用环保原料，推出纸越 纸型纱 T恤，具有清爽透气、3A级 抗菌、耐磨抗起球等特性，有效拓宽 产品受众。 3、聚焦门店质效提升，加码海外市场拓展 报告期，公司坚持“精布局、高品质、强体验”的理念拓展国内市场，通过科学规划，优化门店结构，增强门店布局的合理 性与有效性。重点覆盖核心商圈与潜力增长区域，积极与标杆商场合作，成功进驻苏州中心、南昌万象汇等商场，进一步提 升品牌的市场影响力与认可度，增强在重点市场的竞争力。报告期末，海澜之家系列门店总数达 5,833家，其中直营门店 1,468家，占比 25.17%。 全面构建数字化门店运营管理体系，提升门店管理质效。在门店运营方面，针对门店陈列，人员培训、销售服务等，配套升 级门店培训管理系统，使门店管理工作简便化、体系化，提高门店经营效率，提升门店服务质量。在货品配发上，优化各类 型门店配货规则，根据门店分布区域、门店销售数据、门店受众客群等建立动态平衡的配货体系，保证配货的及时与准确， 门店配货更趋精细化。为激励和鼓舞门店员工，公司举办双百强颁奖典礼，通过表彰优秀榜样，激发员工的销售热情，营造 门店之间良性竞争氛围；活动还为门店搭建交流平台，促进经验共享，助力各门店改进提升，推动门店业务增长。（二） 其他品牌及业务情况 1、海澜团购：多元矩阵，智造引领，夯实职业装领军地位 海澜团购定制秉承“为定制而生”的品牌理念与初心，汇聚集团多品牌专业基因，依托专业设计、智能生产、质量标准等核 心优势，为消费者提供更具审美的产品，更为贴心的服务，不断提升定制业务核心竞争力。报告期内，公司荣获“全国服装 行业质量领军企业”“企业标准‘领跑者’”“2024中国纺织服装品牌竞争力优势企业”等多项荣誉，持续夯实公司职业装领军 地位。 在产品设计研发上，强调用户思维，明确开发方向，不断创新产品。一是丰富品类，拓展职业装场景，推出商务户外冲锋衣 36.5°西服、羊毛衬衫、冰凉玉夏裤、吸湿速干polo、高密防风羊毛风衣等新品，满足不同客户群体的需求；二是迭代升级经典， 如 U+系列升级单面磨毛冬季款衬衫、“3D打印气凝胶系列”拓展夹克等产品，引领职业装时尚潮流。三是发力工装与校服 业务，细分功能，打造高端户外及普通防护系列，涵盖冲锋、阻燃、耐磨、防静电、防蚊虫等产品，满足不同行业需求。报 告期，海澜团购定制设计的“律动青春”“桃李成蹊”系列校服，在河南省教育装备博览会暨高校成果展中，斩获一等奖与优 秀设计师大奖。 在服装智能化生产上，积极推进生产数字化转型升级， 加码研发投入，构建前端人体数据库、服装数字云、服 装制造云，上新 AI智能量体系统，创新研发光影复合裁 剪模式，依托 5G+AI技术，聚合生产核心环节，实现个 性化定制、数据化生产，打造 5G智能工厂。报告期，公 司申报的“面向服装行业的网络集成创新应用试点项目” 入选国家工业和信息化部公布的 2023年工业互联网试点 示范项目名单；凭借服装数字化多维度裁剪关键技术和 产业化应用，荣获“中国纺织工业联合会科学技术奖”科 技进步二等奖。3、英氏婴童：30年匠心守护，以品质与美学塑造高端婴童服饰标杆 2024年，英氏 YeeHoO迎来成立 30周年，以“有爱的小孩应是这样长大”为全新标语，与“纯、柔、净、美”的产品哲学， 英氏持续深耕高端婴童服饰领域。通过产品创新、科技赋能与生态布局，整合英氏 YeeHoO&国际品牌，建立“英氏 +”一 体化母婴生态，推动多品牌内容场景化，全方位呵护更多宝宝，致力塑造高端婴童品牌典范。4、阿迪达斯FCC（Future City Concept）业务与京东奥莱：加码运动赛道、布局城市奥莱，打造新的业务增长点2022年，公司全资子公司上海海澜之家投资有限公司（以下简称“上海海澜投资”）与上海海新体育发展集团有限公司共同

　　成立斯搏兹品牌管理（上海）有限公司（以下简称“斯搏兹”），以拓展运动品牌零售业务。2024年 4月，上海海澜投资取

　　得斯搏兹控股权，进一步加大在运动赛道的布局力度。公司通过与阿迪达斯合作，能够更好地提升跨类目的零售管理能力和

　　资源整合能力，为公司在运动领域布局以及持续深耕奠定基础。截至报告期末，公司授权代理的阿迪达斯门店数量达433家。

　　报告期，公司与京东达成战略合作，联手打造“城市奥莱”新业态，凭借“大牌低价”策略进军高性价比消费市场。合作中，

　　京东发挥流量及品牌优势，公司结合渠道优势及零售运营管理经验，实现快速开店及标准化运营管理，形成优势资源互补。

　　2、内容+直播双轮驱动，精准营销驱动高效转化 公司坚持以用户为核心，构建“渠道 –内容 –数据”三位一体的营销 矩阵，通过内容营销筑牢品牌护城河，致力于提升品牌影响力和终端 转化效率。 2024年，公司深化主流电商及新兴社交平台布局，完善全域流量运 营体系。通过追踪市场趋势、建立热点响应机制以及数字化营销素材 中台，实现精准内容生产和高效传播。报告期，与张雪峰合作推出“大 学生的第一件衬衫”、持续推广“爱他就送他海澜之家”活动。520好 礼季，“谁能拒绝女朋友送的海澜之家”话题登上热搜，抖音海澜之 家官方旗舰店位居该季男装榜首。父亲节期间，与平台联合打造超品 营销活动；618好物节，海澜之家在抖音和快手的男装店铺榜均获第一。 聚焦短视频种草和直播内容转化闭环，携手如与辉同行、东方甄选等 明星达人及 KOL，助力产品种草与爆款打造。精准触达 Z世代、都市 新锐及下沉市场年轻群体，构建精准用户画像，以高品质产品满足消 费者的多样需求，推动销售增长。报告期，海澜之家荣获天猫华服奖 品质创新影响力奖、第 11届金麦奖最佳影响力品牌奖、金麦奖营销 效果类铜奖、京东金榜 2024年度男士 T恤金奖、2024年度蝉妈妈星 蝉奖最具影响力品牌奖等多项荣誉。（四） 研发业务情况料研发、服饰文化建设等方面助力服装产业创新发展和产业升 级。二、 报告期内公司所处行业情况

　　2024年，我国服装行业在复杂经济环境下艰难前行，消费市场复苏不及预期，服装类可选消费品类整体承压。

　　国家统计局数据显示，2024年 1-12月，我国限额以上单位服装类商品零售额累计 10,716.2亿元，同比仅增长 0.1%，增速比 2023年同期放缓 15.3%；穿类商品网上零售额同比增长 1.5%，增速比 2023年同期放缓9.3%。服装内销市场虽保持增长，但消费意愿不足、市场竞争加剧等问题削弱了终端消费的内生动力，导致内销增速有所放缓。

　　2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年中国:居民人均消费支出:累计值（元） 中国:居民人均消费支出:累计实际同比随着理性消费持续深化，消费者在追求性价比的同时，更关注产品的功能性、可持续性和情感价值，这让具备多场景、多功 能、环保材料、文化 IP联名等特点的产品热度攀升，但也意味着众多传统产品面临更多生存的压力与挑战。线上线下融合加 速，全渠道零售模式成为主流，实体门店向体验中心转型，线上平台通过直播、即时零售强化场景渗透。分渠道来看，消费理性化促使服装销售渠道变革与重构：

　　总体来看，服装行业线上线下融合持续推进，带来了一定的发展机遇，但各渠道也面临诸多不确定性与风险，需要不断探索 创新发展路径。部分品牌积极拓展海外市场，为自身发展开辟了新的增长空间。然而，国际市场贸易政策复杂多变，企业在 国际市场中能否站稳脚跟并实现持续发展，仍充满不确定性。（二） 行业地位

　　根据中国上市公司协会发布的《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》和上市公司行业分类结果，公司所属的行业为“纺织服装、服饰业”。报告期内，公司的主营业务范围未发生重大变化。

　　根据中国上市公司协会发布的《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》和上市公司行业分类结果，公司所属的行业为“纺织服装、服饰业”。报告期内，公司的主营业务范围未发生重大变化。

　　三、 报告期内公司从事的业务情况 （一） 公司主要业务及产品海澜之家集团是中国大型服饰生活零售集团，业务包括自主品牌运营、国际品牌代理、团购定制以及京东奥莱 等业务。公司旗下拥有多个自主品牌，包括主品牌“海澜之家(HLA)”、女装品牌“OVV”、潮流品牌“黑鲸(HLA JEANS)”、婴童品牌“英氏(YeeHoO)”等；在国际品牌合作方面，公司独家代理奥地利运动品牌HEAD（海德） 的中国区业务，独家授权代理阿迪达斯 FCC系列产品在中国大陆的零售业务。此外，公司还开展职业装定制 业务“海澜团购定制”。2024年，公司与京东合作推出“京东奥莱”业务，通过多品牌、全渠道持续扩大市场 份额，强化市场竞争力。公司主要品牌及业务的情况如下：海澜之家(HLA)1、海澜之家(HLA)

　　海澜之家品牌，首创于 2002年，长期以来，坚持做令消费者放心、有陪伴感的国货品牌，为 20-45岁的男性提供时尚设计、优质产品、人性化衣着体验，以亲切、深入人心的“国民品牌”形象屹立市场。

　　我们始终坚信好的服饰是有生命力的，不止于助力赋能个人的舒适体面，更是对中国每个平凡又不凡的个体独特自我价值的相信与肯定，因此秉承适人体、优人态、合人需、达人意的产品哲学，持续提升包容覆盖度、迭代设计专业度、紧随当代需求变化、提升洞察共2、OVV OVV成立于 2017年，致力于以“不费力的高级感”为专业的独立女性打造摩登衣橱。 基于“人衣合一”的理念，发扬诚实有价值的实用主义，融合设计感、风格化与适用性， 由内向外，为当代女性创造价值。 OVV3、黑鲸(HLA JEANS) 作为集团旗下简潮时尚男装品牌，黑鲸始终致力于探索当代青年态度，秉承着“与 众小不同”的精神理念，以“社群文化×生活乐趣”为品牌焦点，渗透不同文化圈 i+ ”系列、 层，和中国年轻人共创潮流生活新方式。旗下产品线分为基础百搭“Me i+ 潮流品质“Cool”系列、乐趣专属“联名”三大系列，用以满足年轻群体不同生 活状态下的需求，打造简潮、品质、科技及高性价比的时尚美学。 黑鲸(HLA JEANS)4、英氏(YeeHoO) 英氏 YeeHoO现为集团旗下自有高端婴童生活方式品牌，自 1995年创立以来， 专注 0-6岁婴幼儿高品质生活及成长所需用品，从改良第一件现代哈衣开始，一 直坚持采用全球精选面料与国际领先的制造技术，更携手国际顶尖母婴品牌在国 内打造一站式高端婴童集合店，得到三代妈妈的口碑认证。 品牌秉承“纯、柔、净、美”的产品哲学，坚守婴幼儿 A类标准，15重严格质检， 持续“有价值的设计”。产品覆盖婴童内衣、外服、童床、床品、车椅、鞋帽袜、 洗护等全品类，培养出五大核心竞争力：取材自天然优质原料、适合中国宝宝的 亲适体感体型、严苛高于国标的工艺及质检标准、启蒙美好价值的设计理念、甄 选国际好物达成战略合作，在行业内拥有稳固的占有率和市场地位，收获了国内 外众多行业知名、消费者认可的重要奖项。 英氏(YeeHoO)5、HEAD（海德） 作为有着 70余年历史的竞技运动品牌，HEAD以旗下一流的运动员为核心资产， 凭借深厚的历史积淀、纯正的专业运动血统、前沿的精工科技与工艺技术，成为 滑雪、网球等多项竞技运动领域中众多世界冠军的指定装备供应商。 集团将持续打造从网球和滑雪两大品牌基因出发的专业运动线产品及从场上到场 下的全旅程服饰装备，满足从专业赛级运动员到运动爱好者对运动生活中各场景 服饰装备的需求，支持和助力他们感受运动的魅力、突破自我局限，为他们提供 取胜所需的一切。 HEAD（海德）6、阿迪达斯FCC零售业务 阿迪达斯 FCC业务是阿迪达斯中国与公司共同推出的针对新 兴市场的全新产品线，该产品线定位于为消费者提供更高性价 比的产品。公司通过控股子公司斯搏兹独家授权代理阿迪达斯 FCC系列产品在中国大陆的零售业务。 7、海澜团购定制业务 作为中国服装团购业务领跑者，海澜团购始于上世纪 90年代， 专注于团购业务二十余年。通过持续关注职场需求与个性化体 验，汇聚海澜之家集团多品牌专业基因，以兼具匠心与智能制 造的产品，为职界精英打造全能衣橱，为行业创造高标准的产 品价值。海澜团购采用自主生产经营模式，为金融、通信、交 通、能源、政府机构、教育及其他企事业单位提供个性化的服（二） 公司经营模式

　　公司经营模式包括自有品牌的连锁经营、海澜团购的传统生产经营、与阿迪达斯合作的 FCC零售业务以及与京东合作的京东奥莱业务。

　　公司层面为各品牌统一提供仓储管理、数据信息化系统管理、品牌宣传管理、财务结算管理等综合管理服务，打造品牌运营共享平台。

　　各零售品牌相对独立运作，并根据各自发展定位与策略分别实施商品规划设计、采购销售、门店拓展及品牌营销等品牌经营。

　　公司经营模式包括自有品牌的连锁经营、海澜团购的传统生产经营、与阿迪达斯合作的 FCC零售业务以及与京东合作的京东奥莱业务。

　　公司层面为各品牌统一提供仓储管理、数据信息化系统管理、品牌宣传管理、财务结算管理等综合管理服务，打造品牌运营共享平台。

　　各零售品牌相对独立运作，并根据各自发展定位与策略分别实施商品规划设计、采购销售、门店拓展及品牌营销等品牌经营。

　　管理 数据信息 台 流管理 江阴市建立了总部物流园 公司的 SAP信息系统将门 储、配货、拣选、发货，不 供足够的数据支撑，从而带 货物运送至公司物流园

　　大数据 系统管理 品牌宣 澜之家品牌经营模式图 ，配备了先进的物流仓储 销售、物流园区存储、供 仅提高了公司对库存的管控 动整个产业链的高效运营。 抽检验收 采集

　　公司在江苏省江阴市建立了总部物流园区，配备了先进的物流仓储设备及 SAP信息系统，负责对货品的统一收发和存储。公司的 SAP信息系统将门店销售、物流园区存储、供应商的生产等信息进行有效连接，实现智能化入库、存储、配货、拣选、发货，不仅提高了公司对库存的管控和产品的周转，还能对缺货进行预测，为上游供应商提供足够的数据支撑，从而带动整个产业链的高效运营。

　　公司建立了品牌营销管理部门，通过整合行业传播资源，结合各品牌的发展愿景以及市场推广需求，进行品牌传播策略的拟定、执行和监督，通过与优质媒介的长期合作与沟通，获取更多的传播资源，实现对各品牌的合理分配，促进各品牌营销价值最大化。

　　公司对各品牌门店进行数据化、系统化、规范化的结算管理，根据各品牌门店的结算业务要求，制定和完善各品牌门店的结算管理制度和操作流程，通过信息系统为公司、品牌加盟商做好财务结算管理和服务，保障各品牌结算业务的及时性、准确性、规范性，对各品牌业务的运营形成有效支撑。

　　公司各零售品牌的研发设计均围绕品牌定位及消费者需求展开，产品设计特点是以市场为导向，通过设计理念和考核机制两方面保证产品的设计能满足消费者需求。海澜之家品牌在设计流程中，主要负责最关键的开发提案和最终选型环节，非核心的打样等工作由供应商的设计团队负责；其他零售品牌则以自主研发为主。

　　公司以产业发展为导向，不断升级优化软硬件信息系统，通过对各业务领域信息化应用的深度整合和普及，利用互联网、物联网等技术手段对供应商管理、仓储管理、运输管理、门店管理等系统进行整合，保持整个产业链信息畅通，促进各品牌的运营和发展。

　　公司建立了品牌营销管理部门，通过整合行业传播资源，结合各品牌的发展愿景以及市场推广需求，进行品牌传播策略的拟定、执行和监督，通过与优质媒介的长期合作与沟通，获取更多的传播资源，实现对各品牌的合理分配，促进各品牌营销价值最大化。

　　公司对各品牌门店进行数据化、系统化、规范化的结算管理，根据各品牌门店的结算业务要求，制定和完善各品牌门店的结算管理制度和操作流程，通过信息系统为公司、品牌加盟商做好财务结算管理和服务，保障各品牌结算业务的及时性、准确性、规范性，对各品牌业务的运营形成有效支撑。

　　公司各零售品牌的研发设计均围绕品牌定位及消费者需求展开，产品设计特点是以市场为导向，通过设计理念和考核机制两方面保证产品的设计能满足消费者需求。海澜之家品牌在设计流程中，主要负责最关键的开发提案和最终选型环节，非核心的打样等工作由供应商的设计团队负责；其他零售品牌则以自主研发为主。

　　1.2.2采购模式 公司零售品牌的产品采取直接向供应商采购的形式，采购合作模式包括不可退货模式和可退货模式。 可退货模式下，公司与供应商签订附滞销商品可退货条款的采购合同，产品实现销售后，逐月与供应商进行货 款结算，适销季结束后仍未实现销售的产品，可剪标后退还给供应商，由其承担滞销风险。 不可退货模式下，公司与供应商签订不可退货的采购合同，并按照采购合同进行货款结算，适销季结束后仍未 实现销售的产品不可退还给供应商，由公司承担产品的滞销风险。 报告期，海澜之家品牌的采购模式为“可退货为主，不可退货为辅”，其他连锁经营的自有品牌目前主要采用 不可退货的采购合作模式。 为保障产品在终端的竞争优势，公司致力于供应链的资源整合，积极输出管理、培育和扶持优质供应商，协同 参与供应商的信息化建设、产品研发、面辅料采购、产品生产、质量管控、成本核价、供应商评价等各个环节， 做到了全流程的把控，持续提升产品性价比。 1.2.3销售及渠道 公司的销售渠道分线下销售和线上销售，线下销售采用直营、加盟和联营模式，渠道主要分布于全国县级及以 上城市核心商圈的步行街、百货商场、购物中心等，并在马来西亚、新加坡、泰国、越南、菲律宾等国家开设 了门店；线上主要在天猫、京东、唯品会、微信小程序以及抖音、快手等电商渠道实现销售。 2、海澜团购定制业务的经营模式 公司主要通过招投标的方式获得产品订单，并根据客户订单需求完成对服装的原料采购和加工生产。 设计上：根据客户所在行业的特殊性，为客户设计能体现其行业独特性和标识性的服饰产品。 生产上：公司拥有完整的服装定制生产线，按照订单生产产品，根据生产需要确定面辅料名称、规格、数量， 按制定的面辅料采购计划进行采购，并将原材料加工成成品以后销售给客户。 销售上：主要以客户团购定制的模式进行销售。随着电商发展，公司推出了线上量身定制的销售渠道，不断满 足客户的需求。市场开发部门在挖掘并开发新市场的同时做好售后服务。3、阿迪达斯FCC零售业务的经营模式 公司向阿迪达斯品牌公司采购产品，在经授权的线上及线下实体门店进行销售。 货品采购：通过买断方式采购货品，货品所有权归属斯搏兹公司。 线下销售：主要在街铺、商场等开设实体门店进行销售。 线上销售：在天猫、京东及抖音等平台开设网店进行销售。 4、京东奥莱的经营模式 公司通过开设京东奥莱实体门店以及在京东平台京东奥莱官方旗舰店进行产品销售。 货品来源：公司采用经销及代销的方式组织货品，大部分品牌采用代销模式合作，即货品由品牌方或供应商提 供，销售后按代销价与品牌方或供应商进行结算，剩余未销售货品退还品牌方或供应商。 货品销售：通过实体门店以及线上平台进行销售，营业款主要通过京东平台收取。 四、 报告期内核心竞争力分析 √ 适用 □ 不适用 1、品牌及营销优势2、管理优势 公司专注于品牌管理、供应链管理和营销网络管理的核心竞争力打造，集各环节 的管理职能于一身，将整个产业链标准化统一管理，充分利用了丰富的社会资源， 达到了自身资源输出的规模经济效应，实现资源的优化配置和较高的投入产出比。 品牌管理上，公司对产品设计开发、采购及销售终端的有效管理，有利于维护品 牌形象，提高公司品牌的知名度和影响力。 供应链管理上，实现了生产、运输、销售等社会资源的高效结合，发挥了整个供 应链各方的主观能动性和积极性，做到了资源的优化配置。 营销网络管理上，发展出一套成熟的营销网络管理方法，有力地支持了公司各品 牌营销网络的拓展与维护。 3、营销网络优势 近年来，公司根据终端营销渠道的升级和变革，不断优化线下门店的渠道布局， 加大购物中心门店的拓展力度，加速线上线下全渠道的互通，构建起顺应新零售 时代发展的营销网络体系。公司线个省（自治区、直辖市）， 覆盖 80%以上的县、市，并进一步拓展到东南亚海外市场。同时，公司努力抓住线上线下融合的新机遇，聚焦个性化需求，将品牌的优势与互联网思维相结合， 实现了主要传统电商、社交电商及自媒体的多平台运营，为消费者提供了多触点、 便捷化的多场景购物方式，有效推进线上和线下融合、优势互补、相互加持的全 渠道发展。海澜之家青春代言人曾舜晞五、 报告期内主要经营情况

　　报告期，公司实现营业收入 209.57亿元，归属于上市公司股东的净利润 21.59亿元。具体经营情况详见本报告“第

　　经营活动产生的现金流量净额 2,317,021,206.59 5,230,476,804.33 -55.70投资活动产生的现金流量净额 -2,496,443,245.02 -776,503,706.05 不适用筹资活动产生的现金流量净额 -4,847,245,171.82 -3,198,287,589.61 不适用财务费用变动原因说明：主要为本期可转债转股利息支出减少所致；研发费用变动原因说明：主要为本期创研中心建设项目及海澜致 +个性化定制平台项目所涉及的研发投入增加所致；

　　投资收益变动原因说明：主要为本期将斯搏兹纳入合并报表范围及上期处置男生女生股权所致；公允价值变动收益变动原因说明：主要为本期持有的交易性金融资产公允价值变动所致；信用减值损失变动原因说明：主要为本期应收账款及其他应收款坏账准备计提增加所致；资产处置收益变动原因说明：主要为本期固定资产处置收益减少所致；营业外收入变动原因说明：主要为本期违约金收入及保险赔款减少所致；经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要为本期销售商品收到的现金减少及购买商品支付的现金增加所致；

　　投资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要为本期存入持有至到期的定期存款支付的现金增加所致；筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要为本期分配股利支付的现金增加所致；2、 收入和成本分析

　　境内分地区毛利率和成本情况说明：公司产品收入按照门店统计，分地区收入按照分地区门店汇总统计，但成本按照产品类别进行核算，未针对门店单独统计成本，因此公司境内分地区的毛利率为公司综合毛利率，分地区成本按照综合毛利率计算。

　　前五名客户销售额 151,133.54万元，占年度销售总额 7.21%；其中前五名客户销售额中关联方销售额 0万元，占年度销售总额 0%。

　　报告期内向单个客户的销售比例超过总额的 50%、前 5名客户中存在新增客户的或严重依赖于少数客户的情形√ 适用 □ 不适用

　　前五名供应商采购额 296,389.71万元，占年度采购总额 22.23%；其中前五名供应商采购额中关联方采购额0万元，占年度采购总额 0%。

　　报告期内向单个供应商的采购比例超过总额的 50%、前 5名供应商中存在新增供应商的或严重依赖于少数供应商的情形

　　截至 2024年末，公司及其主要子公司拥有有效专利总数 454项，其中发明专利 63项、实用新型专利 112项、外观设计专利 279项。

　　连锁品牌存货中附可退货条款的商品，公司可以按照成本原价退还给供应商，因此，公司不承担存货跌价风险，对该类存货不计提存货跌价准备。连锁品牌存货中不可退货的商品，公司承担存货跌价风险，对该类存货计提存货跌价准备。具体存货跌价准备计提政策详见“附注五、重要会计政策及会计估计”之“17、存货”。

　　公司 1年以内不可退货的存货共计提存货跌价准备 5,405.94万元，公司 1-2年不可退货的存货共计提34,790.30万元跌价准备；公司 2年以上不可退货的存货计提 45,707.19万元跌价准备，占 2年以上不可退货存货的 98.22%，存货跌价准备提取充分，不存在存货进一步大幅减值的风险。

　　公司期末应收账款余额为 129,283.49万元，较上年末账面余额 105,952.78万元，增加 23,330.71万元，增加 22.02%。应收账款周转天数为 20天。

　　其中：境外资产 582,348,547.82（单位：元 币种：人民币），占总资产的比例为 1.74%。

　　[注 ]：报告期，斯搏兹品牌管理（上海）有限公司及上海京海奥特莱斯商业发展有限公司纳入公司合并报表范围，上述公

　　司自纳入合并报表范围后发生的营业收入及营业成本归入“其他品牌”进行统计。